Due diligence – poddanie przedsiębiorstwa dogłębnej analizie w celu jego wyceny przez inwestora.
Opis Due diligence ma na celu szczegółową ocenę aktualnej sytuacji przedsiębiorstwa oraz określenie istniejącego i potencjalnego ryzyka związanego z planowaną transakcją kapitałową (np. fuzja, przejęcie, wydzielenie lub sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa). Zakres due diligence zależy od specyfiki badanego przedsiębiorstwa (wielkości, struktury itd.). Due diligence stanowi ostatni etap fazy przedtransakcyjnej, po którym następuje faza negocjacji.
Istota due diligence polega na tym, że wiele istotnych czynników, takich jak kompetencje zarządu, pozycja rynkowa, strategia, relacje umowne, niekoniecznie są odzwierciedlone w sprawozdaniach finansowych.
Analiza due diligence powinna zapewnić: zidentyfikowanie i oszacowanie ryzyka związanego z przyszłą inwestycją, określenie specyfiki funkcjonowania przedsiębiorstwa i branży, w tym struktury kosztów, rynku, dostawców i odbiorców itp., wypracowanie strategii negocjacyjnej z kontrahentem, zaplanowanie harmonogramu transakcji, zwiększenie szans na pomyślne przeprowadzenie transakcji i późniejszej integracji łączonych przedsiębiorstw (w przypadku fuzji lub przejęcia).
Ponieważ proces ten jest drogi, czasochłonny i może dotyczyć poufnych informacji, zwykle przeprowadza się go po tym, jak strony potencjalnej transakcji osiągnęły wstępne porozumienie, którego zakończenie zależy od ceny ostatecznej i gruntownego przemyślenia faktów.
Zakres badania due diligence + Zakres badania due diligenceK. Brzozowska, Due diligence jako źródło informacji w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych, [w:] Ekonomika i organizacja gospodarki żywnościowej, Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Nr 91 (2011), Wydawnictwo SGGW, Warszawa 2011.Sfera Objaśnienie Analiza finansowa Ocena na podstawie danych sprawozdania finansowego: bilansu, rachunku zysków i strat, sprawozdania z przepływów pieniężnych, informacji dodatkowej, analizy zmian w kapitałach. Analiza prawna Ocena historii i aktualnego statusu przedsięwzięcia, praw własności, zawartych umów, posiadanych pozwoleń, stanu zobowiązań, postępowań karnych, sądowych, administracyjnych. Analiza nieruchomości Status prawny nieruchomości, ich stan techniczny na podstawie opinii i operatów rzeczoznawców majątkowych. Analiza obciążeń podatkowych Ocena stopnia regulowania zobowiązań z tytułu podatków i wynikających z tego skutków kontrolnych. Ocena wykorzystania tarczy podatkowej. Analiza zarządzania kapitałem ludzkim Analiza struktury kadrowej według wybranych kryteriów. Ocena procedur indywidualnych ścieżek kariery. Analiza techniczna Ocena stopnia nowoczesności i uniwersalności potencjału wytwórczego i jego wydajności. Analiza organizacji Identyfikacja i ocena struktur organizacyjnych i ich efektywności. Analiza aspektów psychologicznych i etyczno-moralnych Ocena kontaktów międzyludzkich, postaw pracowniczych i właścicielskich. Analiza przepływu informacji Ocena sprawności gromadzenia i przepływu informacji oraz identyfikacja barier i niesprawności.
Do przeprowadzenia badania due diligence angażuje się wykwalifikowane w tych obszarach osoby, zwykle biegłych rewidentów, rzeczoznawców, prawników lub doradców podatkowych. Sam proces przeprowadzania badania najczęściej polega na analizie dotychczasowej dokumentacji podmiotu gospodarczego, także treści stanowiących tajemnicę przedsiębiorstwa. Z tego powodu wykonanie analizy due diligence może być niemożliwe w przypadku transakcji wrogich przejęć.
Przypisy
Bibliografia Waldemar Fołtyn, Analiza due diligence w integracji przedsiębiorstw., Poltext, 2005 Robert Lewandowski, Znaczenie i funkcja badania „due diligence” w ramach sprzedaży przedsiębiorstwa., Monitor Prawniczy nr 6/2004 E. Mączyńska, Due diligence w ocenie wartości przedsiębiorstw, centrumwiedzy.edu.pl, 2001.
Kategoria:Analiza ekonomiczna Kategoria:Audyt